استراتيجيات تداول التمويل السلوكي

السلوكية المالية وتجارة الطاقة - BFET وتقدم هذه الورشة مقدمة لالتمويل السلوكي، وهي منطقة مثيرة في الاقتصاد الذي يجمع بين علم النفس معدلات الرغبة في المخاطرة مع التمويل التقليدي ونظرية اقتصاديات سلوك السوق. وتعرض العديد من دراسات الحالة التي تركز على أسواق الطاقة والسلع لإدخال المفاهيم الرئيسية وتهدف الدورة إلى تشجيع المندوبين لرفع مستوى وعيهم الذاتي واكتساب فهم أعمق حول كيفية السلوكية والنفسية والجوانب البيولوجية حالة التداول القرارات. سنبحث سمات الشخصية من التجار الناجحين والمخاطرة الشخصية التي غالبا ما توجد في أعضاء الجماعات التداول المختلفة في شركات الطاقة مثل التداول القائم على الأصول، والتحسين، تداول الملكية، وعمليات التسويق، وإدارة المحافظ وإدارة المخاطر والعمليات. قبل الدورة والمندوبين لديها خيار لاتخاذ المسح يهدف إلى تحديد المواقف تجاه المخاطر والانحرافات النفسية المحتملة. النتائج الفردية يمكن أن تظل سرية وناقش شخصيا مع كل مندوب. ما سوف تتعلم كيفية تحديد وتعديل الانحرافات السلوكية والمعرفية دراسة استقصائية لأحدث الأبحاث على التمويل السلوكي تطبيقها على التداول الصفات الأساسية لعلم النفس التجار الناجحين كيف الجسم والدماغ التعاون لتحمل المخاطر استراتيجيات لإدارة المخاطر والقلق كيفية دمج الجوانب السلوكية لتحسين استراتيجيات التداول ما هو نوع من ملامح شخصية أكثر عرضة لتكون ناجحة في استراتيجيات التداول الطاقة المختلفة دروس من إخفاقات تجارة الطاقة والسلع هل لديك سؤال أو استفسار حول هذه الدورة؟ يرجى الاتصال بفريق المبيعات المحلي الخاص بك: يتم تسجيل برنامج برينستون أكسفورد مع GARP باعتبارها مزود المعتمدة التطوير المهني المستمر (CPD) ساعة معتمدة. قرر برنامج برينستون أكسفورد أن هذا البرنامج يؤهل لمدة 16 ساعة معتمدة GARP CPD. إذا كنت FRM شهادة أو ERP، يرجى تسجيل هذا النشاط في تعقب الائتمان الخاصة بك في GARP / CPD يعلم بطبيعة الحال نهجا نظاميا للتجارة النفط القائم على الأصول. هذا هو الحال وسيط مصممة لتجار النفط وكذلك المهتمين بمعرفة المزيد عن استراتيجيات التداول القائم على الأصول مثل المحللين التداول، المنظمون ومديري المخاطر. مطلوب المعرفة الأساسية لاستراتيجيات التداول الأصول المادية مثل التحكيم وتخزين الشحنات. النفط الخام تجار النفط منتجات التجار مدراء التداول تداول محللون والمنظمون السوق والائتمان مديري المخاطر التداول والمخاطر الاستشاريين علم النفس التجاري 101: التمويل السلوكي وتجارة الطاقة (I) و'Financialization' من أسواق الطاقة نظريات سلوك السوق: كفاءة الأسواق مقابل التكيف سوق الفرضية نظرة عامة على نهج منضبط للتجارة (I): الحافة، عملية والوقت كيف الغرف التجارية كسب المال التحوط مقابل التكهنات. رسم الخط الفاصل بينهما. دراسة حالة: لماذا ضربة التجار أعلى. مواقف المركزة، والأسواق تجميد ما يصل، وعدم السيطرة على المخاطر التمويل الشرعي: دروس من Metallgesselchaft، انرون، قطيفة، Ospraie كابيتال 102: السلوكي المالية والطاقة للتجارة (II) إطار لفهم علم النفس تاجر نظرة عامة على السلوكية والتحيزات المعرفية ارتفاع معدل كره المخاطر ثقة عمياء الإقناع وبعد فوات الأوان الآثار التحيزات المعلومات التفكير الجماعي نأسف والخوف من عداد المفقودين دراسة حالة: أثرياء والتداول من الداخل. لماذا مخاطرة بكل شيء؟ دراسة حالة: تحديد وتصحيح التحيز 103: علم نفس التداول ما يجعل التاجر الجيد؟ دروس من المقابلات مع التجار الناجحين خطايا الكاردينال التداول نأسف والخوف من عداد المفقودين التعامل مع التوتر والقلق الكمالية والأنا 104: استراتيجيات التداول الطاقة وملامح التاجر المخاطرة المواقف وعمليات تجارة الطاقة موازنة العرض تسويق الطاقة التداول القائم على الأصول تحسين محفظة تداول الملكية 105: استعراض ومناقشة مسح علم النفس التداول: مؤشر تحليل واستعراض النتائج الرئيسية نقاش 201: نهج منضبط للتجارة: حافة هل تعرف حافة الخاص؟ كم حافة تحتاج لتنجح في التداول؟ عملية أهمية الانضباط لماذا الاستراتيجيات الجيدة تؤدي في بعض الأحيان سيئة وقت يتداول عبة الخاسر؟ استراتيجيات لإدارة خطر الهبوط 202: التمويل السلوكي وعلم الأحياء معدلات الرغبة في المخاطرة بيولوجيا المخاطرة كيف الجسم والدماغ التعاون لتحمل المخاطر القناة الهضمية مشاعر وصنع القرار دور ما قبل الوعي مقابل الوعي دراسة حالة: ينبغي تدريب التجار كرياضيين؟ هل نسب شارب التاجر تتحسن مع التجربة؟ دراسة حالة: ساعة بين الكلب والذئب 203: طرق تجارة والتجار أساليب التداول، طرق التداول وأنظمة السوق المؤشرات الفنية وسيكولوجية السوق أساسيات مقابل التقنية الصفات الرئيسية التجار الناجحين 204: تجارة الانضباط مكونات خطة التداول كيف يجب أن أستعد للتجارة؟ قواعد الدخول والخروج لماذا يجب أن تدخل في الموقف؟ التحجيم موقف والحدود واستراتيجيات خطر مستويات التصفية والسيولة في السوق السلوكية المالية والحلقات الدراسية السلوكي تدريب المالية صيف عام 2010. +15 16 يوليو 2010، لوس أنجلوس، CA الاستفادة من الطائشة الأسواق الطائشة المديرين والمستثمرين! ودقوو]؛ لقد كنت تناضل في جميع أنحاء منهج الإدارة المالية (التقليدية) للتوفيق بين السلوك الفوضوي رأيت في سوق الأسهم مع نظرية كنت تعلم، وأنه فقط لم تحرز أي معنى بالنسبة لي من الناحية النظرية - الآن أعرف لماذا ! و [ردقوو]؛ ندوة في التمويل السلوكي الحضور ندوة I - INVESTMENT والهدف من هذه الندوة هو تحديد وتجنب الأخطاء النفسية الأساسية. على وجه التحديد، لأنه يتيح فهم واضح ل(وتقديرا ل) العوامل النفسية الكامنة والعمليات التي تؤدي إلى اتخاذ قرارات nonoptimal من قبل المديرين الماليين والمستثمرين في الأسواق المالية المختلفة. ثم يناقش الخطوات التي المديرين والمستثمرين ويمكن أن تتخذ للحد من هذه المشاكل باستخدام أدوات وممارسات نظرية متطورة. وميدوت. سيكولوجية صنع القرار في ظل ظروف من المخاطر وعدم اليقين وميدوت. العصبية المالية: كيف يتم اتخاذ القرارات في المخ وميدوت. الأسس السلوكية المالية مع التركيز بشكل خاص على تصورات المخاطر والعوائد وميدوت. نظرية الاحتمال. كره الخسارة؛ تأثير التصرف. الثقة المفرطة. الاستدلال والعواطف وميدوت. تقييم الأصول / خلق القيمة securities-، وتدمير القيمة في عالم الشركات وميدوت. الشذوذ الأسعار؛ الاكتتاب في ظل تسعير. قسط الإنصاف؛ فقاعات وميدوت. استراتيجيات الاستثمار والمتاجرة في التمويل السلوكي وميدوت. عمليات الدمج والدروس المستفادة الاستثمار عمليات استحواذ وميدوت. التنظيم والسياسة المالية ينبغي للمنظمة أن يحضر؟ الجمهور المستهدف لندوة الاستثمار هو مديري المحافظ والمحللين الأمن، والمصرفيين، والمستشارين الماليين والاستشاريين. مطلوب معرفة العمل من الأسواق المالية والأوراق المالية للالتحاق في هذه الندوة. ندوة 2- السلوكية تمويل الشركات دراسة العقبات النفسية الأساسية لسلوك تعظيم القيمة والخطوات التي يمكن للمديرين أن تتخذ للتخفيف منها باستخدام الأدوات التقليدية لتمويل الشركات. محور هذه الندوة على فهم العوامل والعمليات الأساسية التي تؤدي إلى اتخاذ قرارات nonoptimal من قبل المديرين الماليين. وميدوت. سيكولوجية صنع القرار في ظل ظروف من المخاطر وعدم اليقين وميدوت. العصبية المالية: كيف يتم اتخاذ القرارات في المخ وميدوت. الأسس السلوكية المالية مع التركيز بشكل خاص على تصورات المخاطر والعوائد وميدوت. نظرية الاحتمال. كره الخسارة؛ تأثير التصرف. الثقة المفرطة. الاستدلال والعواطف وميدوت. مدراء الرشيد / الأسواق الطائشة والقرارات الشركات وميدوت. الأسواق عقلانية / مدراء غير عقلاني ومقررات الشركات وميدوت. مجموعة صنع القرار - السلوكية مطبات ينبغي للمنظمة أن يحضر؟ الجمهور المستهدف للندوة تمويل الشركات والمديرين والمصرفيين ومديري المحافظ والمحللين الأمن، والاستشاريين الشركات. مطلوب الخبرة الإدارية الأساسية جنبا إلى جنب مع المعرفة العملية للأسواق المالية والأوراق المالية للالتحاق في هذه الندوة. CORE كلية كتيب مجموعة كاملة التعليم: 2،950.00 $ (دولار) للشخص الواحد. يشمل سعر الكتاب ندوة (ق) وأي مواد دعم التعلم الأخرى ذات الصلة. خصومات خاصة: وميدوت. ودقوو]؛ في وقت مبكر الطيور وردقوو]؛ تخفيض السعر . التسجيل عن طريق 11 يونيو 2010 والحصول على خصم 10٪. وميدوت. الخصم الشركات: خصم 10٪ متاح للشركات مع حد أدنى من تسجيل خمسة أفراد. وميدوت. الخصم الأكاديمي. خصم 20٪ متاح للبدوام كامل أعضاء هيئة التدريس بالجامعة. (طلاب الدكتوراه المؤهلين قد مراسلتنا مباشرة لحجز خصم خاص). كيف أسجل؟ وميدوت. مساحة محدودة لذا يرجى تسجيل الفور للحجز مقعد الخاص بك (ق). وميدوت. كما سنعمل على الإرتقاء حاليا لدينا نظام التسجيل عبر الإنترنت تماما لقبول بطاقات الائتمان الرئيسية، يرجى مراسلتنا عبر البريد الإلكتروني تحتاج (ق) في staffaobf بحيث المدير برنامجنا يعود عليك في أقرب وقت ممكن عندما تلقينا طلبك. ونحن نقدر كثيرا اهتمامكم في [أبفس] الندوات. معلومات الاتصال: وميدوت. البريد الإلكتروني (للاستجابة أسرع): staffaobf. أو وميدوت. هاتف . 818-236-2145 وميدوت. العنوان البريدي: أكاديمية السلوكية الاقتصاد المالية O verreaction وربما كان الأثر الأكثر والمعروف شعبيا من السلوك البشري على أسعار السوق. كل شيء يجري على قدم المساواة، في سوق الرشيد أساسيات الشركة يجب تحديد السعر في السوق، ويجب أن تكون هناك علاقة واضحة بين الاثنين. ومع ذلك، والبحوث - وكذلك لمحة عارضة في الأوراق المالية-مؤشر CNN على أي يوم من الأيام - يدل على أن هذه العلاقة لا يحدث بالضرورة كما هو متوقع. المستثمرون برد فعل مبالغ فيه بشكل منتظم، في كثير من الأحيان بصورة عشوائية، لذلك دفع الأسعار عاليا جدا أو دفعهم منخفضا جدا ضد مبادئها الأساسية. ليس فقط في السوق، وبالتالي، لا عقلانية تماما في الواقع، ولكن لا يمكن أن يعزى إلى تأثير أي عامل المالي أو القائم على الشركة. السبب الأكثر احتمالا للشذوذ يبدو أن الطريق المستثمرين ينظرون، والرد على، مفاجآت الأرباح أو العناوين، أو في الواقع إجراءات المستثمرين الآخرين. يحدث هذا رد فعل مبالغ فيه عبر البورصة ويثير عدة استراتيجيات الاستثمار. استراتيجيات متضاربة هو واضح تأثير رد فعل مبالغ فيه للغاية عند مقارنة 'للخروج من صالح "(الأسهم مناقضة) ضد' المفضلة 'الحالية، أو ما يعرف أيضا باسم أسهم القيمة والتألق. "من صالح" لم تعد الأسهم الاسهم التي هي أسهم نوعية سيئة، ببساطة تلك التي ليست جذابة للسوق، لأي سبب من الأسباب التي قد تكون. الشيء المثير للاهتمام هو، مع ذلك، أن مع مرور الوقت "من صالح" أسهم وبشكل عام، يتفوق على "المفضلة". ثم، عندما تصبح أسهم 'للخروج من صالح "يتم عكس' المفضلة 'نظرا لزيادة الإقبال على الشراء تأثير ويتم تكرار العملية بطريقة دورية، في حين تغييرات طفيفة فقط قد تجري لأساسيات السهم. "يحدث هذا، يقول ديفيد Dremen، الذي بحث مع تأثير محفظة من الأسهم خلال فترة عشر سنوات، لأن هذه الأسهم سوف تميل إلى عكس بمرور الوقت مع تغير توقعات المستثمرين. الأقساط المدفوعة للأسهم النمو المرتفعة أصبحت مكلفة للغاية في حين أن 'الخروج من صالح "تبدأ أسهم لتمثيل المكاسب المحتملة أكبر. تأثير يذكرنا الانحدار إلى الوسط، ولها تأثير إحصائي حيث القياسات سوف تميل نحو معدلها، وهو في الحقيقة شيئا جديدا. وقد عرف العلماء لعدة مئات من السنين أن هذا النوع من التأثير يحدث في كثير من الأحيان عندما يتعلق الأمر بالسلوك البشري. الجديد هو أن تأثير تم العثور على تحدث ضمن مجال معين من الأسهم. ما إذا كان السهم يشار 'للخروج من صالح "أو الأسهم" المفضلة "التي نسبها. وفقا لجيمس O'Shaughnessy، الذي واسعة والنتائج مدروسة جيدا ونشرت في ما يعمل في وول ستريت. وتشمل هذه: السعر إلى القيمة الدفترية (P / BV)، السعر إلى التدفق النقدي (P / CF)، والسعر إلى الربحية (P / E). أسهم أدنى نسب لديها معظم الإمكانيات في الارتفاع، ولا سيما على مفاجآت أخبار جيدة، وبالتالي فهي تلك، من هذا المنظور مناقضة، التي ينبغي الحصول عليها بعد، شريطة ألا تكون أساسا الأسهم الجيدة. استراتيجيات الزخم أن الاستثمار متضاربة، ويبدو أن تشير إلى أن كسب المال في سوق الأسهم، وفوق كل عوائد أصغر ولكنها متسقة من شركات معروفة مثل مايكروسوفت أو IBM، يتطلب شراء فقط 'من صالح' أو أسهم القيمة. ولكن هذا ليس هو الحال. في الواقع، إذا كان للمرء أن أغتنم هذه إلى نهايتها المنطقية لا أحد سيشتري ارتفاع مخزونات - التي كانت في طريقها إلى أن تصبح الأسهم بريق - والفرص المربحة سيتم تفويتها. بالإضافة إلى ذلك، أسهم القيمة تأخذ في المتوسط ​​خمس سنوات لاظهار عودة جديرة بالاهتمام. ومن الواضح أن في كثير من الأحيان غير مقبول ويتحمل بحثية، في الواقع، أن الزخم يدفع العديد من الأسهم نحو آفاق جديدة بانتظام، ويمكن أن يتم من المال على هذه الأسهم أسرع بكثير من خمس سنوات. هذا لا يعني أنك ببساطة شراء أي الأسهم التي ترتفع بعيدا عن سعرها منطقي نظرا إلى السوق أو التأثيرات السلوكية. ومن شأن هذا النهج أن تكون غير منتظمة ومن المحتمل أن يؤدي إلى خسارة. على الرغم، كما يشير روبرت فيشني بها، 'أنت لا تجعل بالضرورة المال على أفضل الأسهم في السوق ولكن على أسهم كل من يعتقد ذاهبون ليكون أفضل ". المتسابق هنا، بالطبع، هو أنك لا تزال بحاجة لشراء الأسهم التي هي جيدة أو يحتمل أن تكون جيدة، على الرغم من أنها قد لا تكون الأفضل. حيث أن هذا صحيح، ويمكنك تحديد هذه الأسهم، وهناك نوعان من الاستراتيجيات الزخم التي يمكن تنفيذها. وتنطبق الاستراتيجية الأولى لمجموعات من الأسهم، ويجعل من استخدام ما يعرف باسم تأثير مخزون كبير. البحث عن عوائد المحافظ الاستثمارية من قبل أندرو لو وكريغ Mackinlay، وذلك باستخدام خليط من رأس مال الشركات الصغيرة والكبيرة على بورصة نيويورك، أظهرت وجود علاقة بين أسبوع واحد العودة والقادمة، حيث نحو عشرة في المئة من تغيير السعر من يمكن توقع المقبلة عودة أسابيع من هذه العودة أسابيع. على الرغم من أن تأثير يعمل فقط للمحافظ، وليس للأسهم الفردية، وفقط على المدى القصير - وهذا هو، يوميا والعوائد الأسبوعية - يبدو أن هناك نمطا الرصاص / تأخر ملاحظتها. وهو ما يعني والأسهم الكبيرة تقود الاسهم قليلا. ومن هنا جاءت تسميته. على سبيل المثال، مايكروسوفت ترتفع بشكل كبير وبعد بضعة أيام هناك قفزة في الأسعار في غيرها من مصنعي برامج الكمبيوتر. ونتيجة لذلك، وشراء أسهم الثانية خط - منتصف القبعات وقبعات صغيرة - في قطاع يعتقد أنه على استعداد لإعادة تقييم في وقت ما في المستقبل القريب، ثم يجلس على الاستثمارات بصبر، يمكن أن تعمل بشكل جيد للغاية. على الرغم من المال يمكن هنا بحتة من آثار الزخم، أفضله هو لمحفظة هذا الصوت ماليا وأقل عرضة للطالته حول بتقلبات بمجرد أن يتحرك. وبعبارة أخرى، كنت تأليب الذكاء الخاص بك ضد معنويات السوق، حيث تصور المستثمر وحده قررت هذه الأسهم هي غير عصري، وليس ضد المحددات المالية الأساسية والحقائق الاقتصادية. وتتعلق الاستراتيجية الثانية لنتائج البروفيسور جوزيف Lakonishok للفضول والتي تظهر ان مخزونات الزخم عالية - مقاسا مكاسب الأشهر الستة السابقة لها - يتفوق الأسهم الزخم انخفاض بنسبة 8٪ إلى 9٪ خلال العام التالي. ومن هنا، وشراء أسهم الزخم عالية يمكن أن يكون طريقة أخرى مفيدة لزيادة عوائد المحافظ الاستثمارية. مرة أخرى، على الرغم من المتسابق هو أنك لا تزال بحاجة لشراء الأسهم التي هي جيدة أو يحتمل أن تكون جيدة. جوزيف Lakonishok وزملائه، أساتذة التمويل أندريه شليفر وروبرت فيشني، لا تأتي فقط بأفكار الأكاديمية مثيرة للاهتمام. تشغيلها LSV إدارة الأصول، حيث وضعوا في ممارسة العديد من الاكتشافات البحثية. عموما، فإنها تميل إلى تجنب اختيار نمو مخزونات مكلفة التي أعطيت علامة الزخم. بدلا من ذلك، فإنها تستخدم إشارات الزخم - مثل زيادة الحساسية وتقلب لتقارير الأرباح أو الإعلانات الأخبار - للكشف عن قيمة الأسهم التي هي مجرد بداية مرحلة تصاعدية من شفائهم. هذه ليست طريقة سهلة لتكوين محفظة، توقيت واختيار الأوراق المالية هي الحاسمة، ولكن تماما مثل أساتذة الجامعات، وسوف تجد أنه من أبسط كثيرا إذا كان لديك برنامج كمبيوتر متخصص! استراتيجيات الأرباح مفاجأة بقدر ما نشعر بالقلق أسهم الزخم، خدعة في تشكيل المحفظة في استخدام تدابير دقيقة تبين الأسهم تبدأ مرحلة نهوضها. وهذا يمكن أن يكون من الصعب بعض الشيء مما يبدو للوهلة الأولى، حتى مع وجود برنامج كمبيوتر متخصص. مع ذلك، إلى جانب النظر في المكاسب ستة أشهر الماضية السهم، ويمكن أيضا أن تستخدم مفاجآت الأرباح هو العامل الحاسم لاختيار الأسهم. طريقة واحدة لتقييم مفاجأة الأرباح، التي اقترحها عمل فيكتور برنارد ويعقوب توماس في جامعة كولومبيا، هو عن طريق قياس مفاجأة مقابل توقعات المحللين. إذا كان مفاجأة ليست إيجابية فحسب، بل تجاوزت توقعات المحللين هناك احتمال أكبر من كونها احتمال فوز مرشح لمحفظتك. ومع ذلك، فإنه يحتاج إلى أن نتذكر أنه ليس من الواضح دائما ما يشكل مفيدة الإيجابية مفاجأة الأرباح، وخصوصا عندما يعتبر ما إذا كانت الأرباح لا يمكن الحفاظ عليه أو تتكرر في المستقبل. واحد ابتلاع لا تجعل الصيف! تمت الشركة تغيير الواقع على الإطلاق؟ ويمكن أيضا أرباح مفاجآت تتأثر سلبا في السوق من خلال عمليات التقييم المحلل وهذا يدفع رد فعل مبالغ فيه إلى أقصى حد، الذي يقدم مرة أخرى استراتيجية أخرى مفيدة. على سبيل المثال، انخفض إنتل المفرطة بشكل كبير 20 في المئة في ثلاثة أيام عندما أبلغت أرباح أقوى الربع الثاني في عام 1995. وعلى الرغم من هذه جاء في بنسبة 4 في المائة في ظل توقعات المحللين، والذي كان يتحدث سلوكيا، فإن الدافع للهبوط. وكان التغيير نحو لا مفر منه كما لو ان أرباح الشركة في النمو. بحلول ربيع عام 1997 سعر السهم إنتل قد تضاعف ثلاث مرات تقريبا. أي شخص على دراية الشركة، بدلا من اتباع الحشد الاستثمار، وجعلت المال في هذه الحالة. ويتعلق المثال ضرب بالمثل هيوليت باكارد، وأنها تخدم أيضا للتأكيد على مدى رد فعل المستثمرين المدقع "إلى النشرات الإخبارية يمكن أن يكون. استغلال هذا رد فعل مبالغ فيه مرة أخرى يؤدي إلى استراتيجية استثمارية مربحة. في سبتمبر 1992 أعلنت الشركة أن الأرباح ستكون أقل من توقعات المحللين. في اليوم التالي، وكان سعر انخفضت 18 في المئة. كان هذا رد فعل غير عقلاني تماما وغير متناسب. من حيث القيمة الحقيقية للحد من المتوقع في الأرباح خلال السنة التالية من بضعة ملايين من الدولارات كانت القيمة السوقية للشركة تراجعت في أربع وعشرين ساعة من قبل 3.5 مليار دولار. وغني عن القول - إذا كنت قد اتبعت فحوى هذه المادة حتى الآن - أنه لن يأتي بمثابة صدمة للتعرف أنه في غضون ثلاثة أشهر من السعر قد تعافى تماما وبعد ذلك بعض. مع نظرة عميقة إلى هذا النوع من الشذوذ التسعير على أساس سلوكيا، ولدت من قبل نجاحه، وباعتبار أن لمستثمر جيد لا تحتاج إلى أن تكون باستمرار التداول، وطرح وارين بوفيه جيدا عندما قال: "ننظر فقط في السوق لمعرفة ما إذا كان أي شخص القيام به هو شيء من الحماقة أن اليوم الذي يمكنك الاستفادة. استراتيجيات الاندماج وهناك طريقة أخرى للاستفادة من ردة فعله التي تسبب الشذوذ التسعير لاستغلال أنواع معينة من حالات الاندماج. على سبيل المثال، في عام 1907 تم إجراء تحالف بين الملكية الهولندية للبترول وشركة شل النقل. هذه الشركات اتفقا على دمج مصالحهم على أساس 60-40 في المئة ولكن تبقى تدمج بشكل مستقل في هولندا وفي انكلترا. كما وصلت الأمور في أوائل عام 1990، تم تداول RDP أساسا في الولايات المتحدة كمكون من SP500 وجرى تداول شركة شل في المقام الأول في المملكة المتحدة كمكون من (مؤشر فايننشال تايمز للأوراق المالية مائة) FTSE100. حتى يسمح لمرور السنين، سوق الرشيد يملي شطري الشركة يجب أن يتداول في نفس، أو ما شابه ذلك، ونسبة من 60 إلى 40. ومع ذلك، أبرزت الأبحاث الأخيرة أن هذا لم يكن الحال؛ لم أسعار أسهم الشركة لا تعكس هذه النسبة. على العكس من ذلك، بعد تسوية الضرائب وتكاليف المعاملات، وفروق أسعار الصرف الأجنبي، ونسبة السعر الفعلي بين RDP وشركة شل قد حادت عن النسبة المتوقعة قبل ما يقرب من 35 في المئة. السلوك البشري هو مرة أخرى في العمل لإحداث الأثر، والتي، وبصرف النظر عن التعامل في الجزء الأكثر مربحة من أسهم الشركة، ويمكن أيضا أن تستغل مع نهج مستفيدة. وتتمثل الاستراتيجية على المدى الطويل ربما ولكن لصناديق الاستثمار أو صناديق التحوط أنه يمكن أن يكون الأسلوب الأمثل للاستثمار. استراتيجيات عالية المخاطر واضحة استراتيجية واضحة عالية المخاطر تنطوي على التعامل في الاستثمارات التي تعتبر الحاجة إلى مساحة واسعة للغاية لأنها سوف تؤدي إلى خسائر فادحة. الأساس المنطقي لهذه الاستراتيجية هو أن المعلومات الخاطئة، وعدم المعرفة حول الاستثمار، أو ضغوط السوق، والتأثير على المستثمرين التفكير في بعض الطريق، ويقودهم إلى المبالغة في رد الفعل. ينطوي التنفيذ الناجح للاستراتيجية التغلب على هذه العوامل ودراسة عقلانية الاستثمار المقترح. السندات الرديئة هي مثال واحد هنا. هذه هي سندات العائد عالية مع انخفاض درجات من قبل وكالات الائتمان، والقضايا أي تصنيف BB أو أقل. التصور العام لهذه مدعومين من التغطية الإعلامية المحيطة مايك ميلكن ودريكسل بيرنهام في أواخر الثمانينات، هي أنها سيئة للغاية، وبالتالي محفوفة بالمخاطر بشكل استثنائي. ولكن هذا التصور له ما يبرره أم أنه حالة أخرى من المستثمرين المبالغة في رد الفعل على المعلومات يسمعون بدلا من جعل لهم تقييم اعتبر بك؟ الحقيقة هي هذه السندات لا تزال في جميع أنحاء حتى شخص يشتري منهم - في واقع الأمر 178450000000 $ قيمتها صدر خلال السنوات الخمس المنتهية في عام 1996 (المصدر: شركة بيانات للأوراق المالية). في الواقع هؤلاء الأفراد قد يكون قد تستند قرارات التعامل على مجموعة متنوعة من التقارير والدراسات التي تثبت أداء عال من هذه السندات في ظل الظروف المناسبة. سندات الصف والجدير بالذكر أن انخفاض العائد على متوسط ​​50 في المئة أكثر من تلك الدرجة العالية والتي كانت التخلف ليس أكبر بكثير (تقرير هيكمان تبحث في البيانات 1900-1945)؛ أن معدل التخلف عن السداد، وفقا لTR أتكينسون، كان في الواقع 0.01 في المئة في الفترة من 1945 -1965. وربما الأكثر مقنع أنه حتى عندما ارتفع معدل التخلف عن السداد إلى ما بين 0.015 في المئة و 0.019 في المئة بحلول عام 1981، على قسط العائد من 4 في المئة ان مخاطر مقبولة إلى حد كبير. ما هذا يعني هو أن إمكانية كسب كان أكثر عرضة من ضد الخسائر المحتملة على الافتراضي أكثر من عشرين مرة. ولكن في عقلية المتضررة من معظم المستثمرين لم يكن هناك أي فرصة لربح أكيد. واجه مع إمكانية ما يعتقد ان مكاسب أكبر في مكان آخر في السوق، وباسم نظرية الاحتمال التي وضعتها يتوقع دانييل كاهنمان وعاموس Twerski، قاد المستثمرين واضح من هذه الفرصة لصالح ما يعتقد كانت الأسهم الأكثر أمانا، مثل المقبلة براقة مايكروسوفت وياهو والمفارقة هي أن العديد من المستثمرين فيما بعد تحرقه على هذه الأسهم كما أطلقت تصنيفاتها من خلال السقف ثم اعادوا نرى. السندات غير المرغوب فيه ليست للجميع، وبالتأكيد ليس للمبتدئ. أنها تأخذ على مستوى عال من المعرفة للتجارة منها بنجاح، فإنها تحتاج إلى أن يكون في محفظة متنوعة، وأنها تحتاج إلى أن تكون ذات نوعية جيدة، والتي لا يزال كثير من ليسوا كذلك. ولكن ما يوضح هذه الاستراتيجية هو أن هناك العديد من الاستثمارات التي على الفحص الدقيق هي أكثر أمانا من وهلة الأولى. السلوك البشري، رد فعل مبالغ فيه، overweights أهمية معلومات غريبة مثل الضجيج الإعلامي وآراء الخبراء، ووقف المستثمرين من إعطاء السندات غير المرغوب فيه أو الاستثمارات عالية المخاطر واضحة مماثلة دراسة متأنية في حد ذاتها. موجة جديدة من الاستراتيجيات في حين رد فعل مبالغ فيه يمكن استغلالها مع مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات، كما رأينا، رد فعل مبالغ فيه حتى الآن هو في حد ذاته من الصعب قياس كعامل مسبب في تحديد الحالات الشاذة السعر. هذا مع العلم أن تعطينا استراتيجية فعالة للغاية. ولكن، لجنة التحكيم العلمية لا تزال على ما يشكل بالضبط رد فعل مبالغ فيه. نحن نعرف ما تأثيره ولكن في الواقع ما هو عليه؟ على سبيل المثال، هل هو السوق على المستثمر الفرد أو تأثير، أو كليهما تستند؟ يمكننا أن نعرف قبل أن نرى آثاره أن العوامل التي تعزز ذلك هي في الدليل؟ محاولات باستخدام مقياس قد حققت نتائج مختلطة، كما ABN AMRO وجدت مع صندوق التمويل السلوكي والتي فقدت نحو 27 في المئة منذ إنشائها. يحتاج الكثير من العمل الذي يتعين القيام به قبل أن نفهم تماما كيف ظائف السلوك الإنسان في سياق البورصة. ومع ذلك، ليس هناك شك في أن معرفة السلوك البشري يمكن أن تحسن لدينا المال صنع الفرص عند الاستثمار. أخصائيي التمويل السلوكي، على الرغم من قد بدأت للتو فقط الى نقطة الصفر سطح استراتيجيات جديدة مع نهج منتظم لفهم العمليات المعنية وتطبيق النتائج. ومن المرجح أن تتحقق في السنوات القليلة المقبلة العديد من الاستراتيجيات أكثر فائدة. مجال نفسها ليست سوى حوالي خمسة عشر عاما، وهو الوافد الجديد في الساحة المالية، واحد هو أن الآن فقط بدأت تظهر قيمته.